Recrusul encerrou 2021 com forte crescimento de receita, mas ainda em uma situação financeira e patrimonial bastante frágil. A companhia praticamente dobrou a receita consolidada em relação a 2020, melhorou o lucro bruto e apresentou resultado antes do financeiro e dos tributos positivo. Mesmo assim, continuou registrando prejuízo líquido, fluxo de caixa operacional negativo e patrimônio líquido consolidado negativo. A leitura central para o usuário é que 2021 foi um ano de retomada operacional parcial, não de recuperação completa da tese.
Ativo de risco
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RCSL3 - Recrusul
Desenvolvimento, fabricação e comercialização de implementos rodoviários e sistemas de refrigeração industrial. A empresa produz uma linha pesada de transporte que inclui baús frigoríficos, graneleiros, furgões, tanques e caçambas basculantes voltados ao setor de logística, além de fabricar equipamentos térmicos essenciais para a conservação e transporte de cargas perecíveis e atendimento a grandes agroindústrias.
R$ 0,37
-2,63% no dia
R$ 129,24
R$ 0,37
2016
2026
Valor de mercado
R$ 62,76 mi
Volume
110,00 mil
P/L externo
-
Dividend yield 12m
0,00%
DIVIDENDO
30/04/2004 R$ 0,01
30/04/2004 R$ 0,01
DIVIDENDO
30/04/2001 R$ 0,01
30/04/2001 R$ 0,01
DIVIDENDO
30/04/2001 R$ 0,04
30/04/2001 R$ 0,04
DIVIDENDO
28/04/2000 R$ 0,10
28/04/2000 R$ 0,10
Análise de preço da ação
Leitura de valuation cruzando preço de mercado, proventos e fundamentos auditáveis.
indefinida
P/L
-3,7x
EV/EBITDA
-
P/VP
-2,7x
Dividend yield 12m
0,00%
Data da análise
07/06/2026
Valor de mercado baixo, mas sem base de fundamentos
A Recrusul tem valor de mercado de apenas R$62,76 mi, com cotação de R$0,37 colada na mínima de 52 semanas (R$0,35) e bem distante da máxima de R$1,17. À primeira vista isso pode parecer um valor de mercado muito comprimido, mas os múltiplos não sustentam leitura de desconto: o P/L está em -3,7x, o P/VP em -2,7x e o EV/EBITDA nem é calculável, justamente porque lucro, EBITDA e patrimônio líquido estão todos negativos. No último anual, a receita encolheu para R$1,57 mi, com prejuízo de R$16,96 mi, EBITDA de -R$10,32 mi e caixa operacional de -R$18,83 mi, ou seja, não há denominador saudável para ancorar qualquer valuation tradicional.
Por isso a leitura é indefinida, e não descontada: o valor de mercado baixo reflete uma empresa com operação praticamente parada durante a realocação fabril, sem faturamento no 1T26, caixa consolidado de apenas R$4 mil, patrimônio líquido negativo e dependência de aportes dos controladores para se manter de pé. A própria concentração de voto (Portocapital com 45% das ON e Master com 35% das ON) somada ao free float baixo das ordinárias tende a distorcer e reduzir a liquidez do preço, tornando a cotação pouco confiável como referência de valor. Qualquer reprecificação depende de eventos ainda incertos: conclusão da remontagem da nova planta, retomada de faturamento, margem e geração de caixa recorrente — nada disso comprovado até aqui.
Indicadores principais
Receita líquida
R$ 0
EBITDA
R$ -524
Lucro líquido
R$ -2.716
FCO
R$ -13.428
Recrusul está sem receita e produção paralisada. Caixa zerado e patrimônio negativo. Depende de aportes. Tese é de ativo de risco até a retomada.
A Recrusul está sem receita e com produção paralisada durante a realocação fabril. A empresa tem caixa praticamente zerado, fluxo operacional negativo, patrimônio líquido negativo e depende de aportes dos controladores para manter a estrutura. A retomada pode ocorrer no segundo semestre de 2026 se a nova planta for instalada, mas até que haja faturamento, margem e caixa recorrente, a leitura deve permanecer como ativo de risco.
Trajetória recente
Recrusul encerrou 2022 com crescimento de receita e melhora do resultado operacional antes do financeiro, mas ainda em situação financeira muito frágil. A companhia aumentou a receita consolidada em relação a 2021, elevou o lucro bruto e apresentou resultado antes do financeiro e tributos positivo. Porém, o forte aumento das despesas financeiras levou a um prejuízo líquido muito maior que no ano anterior. A leitura central para o usuário é que 2022 não deve ser lido como recuperação fundamentalista completa.
Recrusul encerrou 2023 com uma leitura ainda frágil, apesar de alguma melhora em relação ao ano anterior. A companhia reduziu receita, voltou a apresentar resultado operacional antes do financeiro negativo e continuou consumindo caixa nas atividades operacionais. Por outro lado, o prejuízo líquido foi bem menor que em 2022, o resultado financeiro ficou menos pesado e o patrimônio líquido consolidado saiu de negativo para ligeiramente positivo. A leitura central para o usuário é que 2023 foi um ano de alívio parcial, não de recuperação estrutural.
Recrusul encerrou 2024 com forte deterioração operacional, financeira e patrimonial. Depois de um 2023 ainda frágil, mas com patrimônio líquido consolidado levemente positivo, a companhia voltou a apresentar patrimônio líquido negativo, teve queda expressiva de receita, prejuízo maior e caixa praticamente zerado ao fim do exercício. A leitura central para o usuário é que 2024 foi um ano de agravamento da tese. A empresa perdeu escala, reduziu fortemente a receita, gerou lucro bruto muito baixo e teve resultado operacional antes do financeiro bastante negativo.
Recrusul encerrou 2025 em situação fundamentalista crítica. A companhia praticamente deixou de ter operação comercial relevante no ano, com receita consolidada muito baixa, prejuízo relevante, caixa operacional fortemente negativo e patrimônio líquido consolidado ainda mais negativo que em 2024. A empresa seguiu dependendo de aportes dos acionistas controladores e de partes relacionadas para manter sua estrutura mínima. A leitura central para o usuário é que 2025 não deve ser tratado como um ano operacional normal.
Resumo fundamentalista
A Recrusul apresentou um 1T26 de risco elevado, sem receita operacional, com prejuízo líquido, fluxo de caixa operacional negativo, caixa praticamente zerado e patrimônio líquido consolidado negativo. A companhia está em fase de realocação fabril e informou que a produção permanece paralisada enquanto busca instalar uma nova estrutura industrial.
A receita líquida consolidada foi zero no 1T26, contra R$971 mil no 1T25. O lucro bruto também foi zero, contra R$293 mil no 1T25. O resultado antes do financeiro e dos tributos foi negativo em R$524 mil, e o resultado financeiro foi negativo em R$2,192 milhões. O prejuízo líquido consolidado foi de R$2,716 milhões.
O principal ponto de atenção é que a companhia não está operando normalmente. A administração informou que finalizou em janeiro de 2026 a retirada total das máquinas, equipamentos e dispositivos da antiga fábrica em Sapucaia do Sul, e que está projetando o novo layout da nova planta industrial. A expectativa é instalar boa parte da estrutura fabril durante o segundo ou terceiro trimestre de 2026, com possível normalização da produção no segundo semestre.
A leitura central é de ativo de risco. A empresa tem plano de retomada, histórico de retorno após hiatos produtivos e apoio dos controladores, mas o trimestre mostra ausência de faturamento, dependência de aportes, passivos tributários relevantes, caixa mínimo e patrimônio líquido negativo.
Pontos de atenção
O primeiro risco é a ausência de receita. A companhia não teve receita líquida consolidada no 1T26. Sem faturamento, a empresa depende de aportes dos controladores e de postergação/renegociação de obrigações para manter a estrutura.
O segundo risco é a liquidez. O caixa consolidado de R$4 mil e caixa zerado na controladora mostram liquidez imediata muito frágil.
O terceiro risco é continuidade operacional. A administração informa apoio dos controladores, mas a retomada depende de remontagem industrial, localização adequada, instalação de equipamentos, gabaritos, fornecedores e capacidade de voltar a produzir.
O quarto risco é patrimônio líquido negativo. Mesmo com aumento de capital, o patrimônio líquido consolidado permaneceu negativo em R$13,903 milhões, e o prejuízo acumulado é muito elevado.
O quinto risco é endividamento tributário e parcelamentos. A companhia possui acordo de transação tributária PGFN, parcelamentos estaduais, municipais e credores de plano de parcelamento. Esses passivos continuam relevantes frente ao tamanho da empresa.
O sexto risco é dependência dos controladores. O aporte de capital de R$11,702 milhões foi essencial no trimestre, e a própria administração informa que os controladores continuarão aportando recursos durante o período sem faturamento regular.
O sétimo risco é execução da nova planta. A empresa espera instalar boa parte da estrutura fabril no segundo ou terceiro trimestre de 2026, mas atrasos podem prolongar o período sem receita e aumentar a necessidade de caixa.
Leitura final
A Recrusul está em fase de transição crítica. O 1T26 não deve ser lido como um trimestre operacional normal, porque a companhia está sem produção regular e sem receita durante o processo de realocação fabril. A administração acredita que a produção pode começar a se normalizar no segundo semestre de 2026, caso a remontagem industrial avance no segundo trimestre.
Mesmo com essa possibilidade de retomada, a leitura fundamentalista atual é de risco elevado. A empresa tem caixa praticamente zerado, patrimônio líquido negativo, prejuízo acumulado elevado, passivos tributários relevantes, consumo de caixa operacional e dependência de aportes dos controladores.
Para o usuário, Recrusul deve ser classificada como ativo de risco. A tese só melhora se a companhia concluir a remontagem fabril, voltar a faturar, demonstrar margem positiva, reduzir dependência de aportes e gerar caixa operacional recorrente.