Empresa em crescimento

LAVV3

Lavvi Empreendimentos Imobiliários

1T/2026

Construção civil

Incorporações

Matriz: São Paulo - SP

Construtora e incorporadora imobiliária focada no desenvolvimento de projetos residenciais de médio-alto e alto padrão. Controlada pela família Horn em parceria estratégica com a Cyrela, a companhia atua desde a aquisição de terrenos (landbank) e concepção de projetos até a execução das obras e comercialização das unidades, concentrando estrategicamente 100% de seus empreendimentos na cidade de São Paulo.

← Voltar para a lista

R$ 11,10

-1,16% no dia

R$ 18,94 R$ 4,30

2020 2026

Valor de mercado R$ 2,18 bi

Volume 381,70 mil

P/L externo 5,5x

Dividend yield 12m 24,56%

DIVIDENDO
02/02/2026 R$ 1,02

DIVIDENDO
02/02/2026 R$ 0,15

DIVIDENDO
25/11/2025 R$ 0,77

DIVIDENDO
13/11/2025 R$ 0,64

Análise de preço da ação

Leitura de valuation cruzando preço de mercado, proventos e fundamentos auditáveis.

descontada com risco

P/L 4,7x

EV/EBITDA 5,3x

P/VP 1,2x

Dividend yield 12m 24,56%

Data da análise 13/06/2026

Valuation descontado, mas com ressalvas no caixa e na dívida

Com valor de mercado de R$2,18 bi e cotação próxima da mínima de 52 semanas (R$11,10 ante R$10,62), a Lavvi negocia com múltiplos comprimidos: P/L de 4,7x, EV/EBITDA de 5,3x e P/VP de 1,2x, sobre um histórico anual de melhora que levou a receita a R$1,76 bi e o lucro líquido a R$464,1 mi em 2025, com margens ainda saudáveis e dividend yield estimado elevado. O backlog de R$2,8 bi com margem de 38%, o landbank robusto e a liquidez acima de R$900 mi reforçam a leitura de que os fundamentos atuais sustentam parte desse desconto frente ao valor de mercado.

O desconto, porém, não é limpo. No último ano o caixa operacional consolidado foi negativo em R$217,3 mi, a dívida líquida saiu de posição de caixa líquido para campo positivo e os juros pagos subiram de forma relevante, em meio a forte consumo de capital de giro em estoques e recebíveis. No 1T26 essa pressão continuou: lucro do controlador caiu cerca de 20%, a margem bruta recuou, a dívida líquida avançou para R$468 mi e o crescimento via terrenos ainda queima caixa. Por isso a leitura fica em amarelo, com o desconto condicionado à execução do grande lançamento previsto, à estabilização das margens e à conversão de estoques e recebíveis em caixa.

Indicadores principais

Receita líquida R$ 372.958

EBITDA R$ 73.310

Lucro líquido R$ 82.073

Dívida líquida R$ 469.760

Margem líquida 22,01%

FCO R$ -11.056

Lavvi mantém lucro e receita em alta, com backlog robusto de R$2,8 bilhões, mas exige atenção à margem, queima de caixa e nível de dívida.

A Lavvi iniciou 2026 ainda como empresa lucrativa, com receita em crescimento anual, ROE elevado, backlog relevante, landbank grande, VSO saudável em 12 meses e liquidez robusta. O trimestre teve pontos de cautela, como queda do lucro do controlador, margem bruta menor, aumento da dívida líquida, maior despesa financeira e queima de caixa ajustada por aquisição de terrenos. Mesmo assim, a combinação de lucro positivo, backlog de R$2,8 bilhões, margem de backlog de 38%, caixa e aplicações acima de R$900 milhões e preparação de lançamento relevante no 2T26 justifica classificação como empresa em crescimento, com postura positiva e sinal verde. O usuário deve acompanhar margem, endividamento, queima de caixa, absorção do próximo lançamento e conversão de estoques e recebíveis em caixa.

Trajetória recente

Demonstrações Financeiras 2021

A Lavvi encerrou 2021 com forte desempenho operacional e financeiro. A companhia apresentou crescimento expressivo de receita, lucro bruto elevado, lucro líquido robusto e estrutura de capital conservadora. O ano também foi marcado por distribuição relevante de dividendos, recompra de ações, liquidação de dívida financeira relevante e manutenção de caixa e aplicações financeiras em patamar confortável. A receita líquida consolidada foi de R$609,2 milhões em 2021, contra R$359,5 milhões em 2020.

Demonstrações Financeiras 2022

Lavvi encerrou 2022 com desempenho operacional forte, mas com queda no resultado contábil em relação a 2021. A companhia aumentou lançamentos e vendas, manteve balanço sólido e voltou a gerar caixa operacional positivo, mas a receita líquida, o lucro bruto e o lucro líquido consolidados recuaram frente ao ano anterior. A receita líquida consolidada foi de R$555,3 milhões em 2022, abaixo dos R$609,2 milhões de 2021. O lucro bruto consolidado foi de R$186,3 milhões, contra R$253,7 milhões no ano anterior.

Demonstrações Financeiras 2023

Lavvi encerrou 2023 com forte recuperação dos resultados contábeis e continuidade de bom desempenho operacional. A companhia aumentou receita, lucro bruto e lucro líquido de forma relevante em relação a 2022, manteve patrimônio líquido robusto e continuou com posição financeira confortável. O ponto de atenção foi o caixa operacional consolidado negativo, reflexo do ciclo de incorporação, expansão de recebíveis e consumo de capital de giro. A receita líquida consolidada foi de R$903,3 milhões em 2023, contra R$555,3 milhões em 2022.

Demonstrações Financeiras 2024

Encerrou 2024 com forte crescimento operacional e contábil. A companhia aumentou de forma expressiva a receita, o lucro bruto, o lucro líquido e o patrimônio líquido consolidado. O ano também marcou uma melhora importante na conversão de caixa operacional, que voltou ao campo positivo após forte consumo em 2023. A receita líquida consolidada foi de R$1,54 bilhão em 2024, contra R$903,3 milhões em 2023.

Demonstrações Financeiras 2025

A Lavvi encerrou 2025 com continuidade de crescimento de receita, lucro bruto e lucro líquido. A companhia manteve forte geração contábil de resultado, ampliou sua base de ativos e preservou liquidez elevada. Porém, o ano também trouxe aumento relevante de endividamento, maior peso de CRI, crescimento de estoques e recebíveis e retorno do caixa operacional consolidado ao campo negativo. A receita líquida consolidada foi de R$1,76 bilhão em 2025, contra R$1,54 bilhão em 2024.

Resumo fundamentalista

A Lavvi iniciou 2026 ainda com operação lucrativa, receita em crescimento anual e base relevante de backlog, landbank, caixa e aplicações financeiras. O trimestre, porém, mostrou queda de lucro e margem frente ao 1T25, além de aumento da dívida líquida e continuidade de consumo de caixa ajustado quando considerados investimentos em terrenos.

A receita líquida consolidada foi de R$372,9 milhões no 1T26, contra R$334,6 milhões no 1T25. O lucro bruto consolidado foi de R$119 milhões, abaixo dos R$125,5 milhões do 1T25. O lucro líquido consolidado foi de R$82 milhões, contra R$96,3 milhões no 1T25. O lucro atribuído aos sócios da controladora foi de R$69,8 milhões, contra R$86,8 milhões no 1T25.

A administração destacou receita líquida de R$373 milhões, alta de 11% ano contra ano, margem bruta ajustada de 34,9%, lucro líquido de R$70 milhões para o controlador, margem líquida de 18,7%, ROE anualizado de 28%, backlog de R$2,8 bilhões com margem de 38%, dívida líquida de R$468 milhões, vendas líquidas de R$336 milhões, VSO de 11% no trimestre e 54% nos últimos 12 meses, além de landbank de R$10,4 bilhões na visão 100% e R$7,5 bilhões na visão percentual companhia.

A leitura central para o usuário é positiva, mas com cautela pontual. A Lavvi segue como empresa lucrativa, com forte posição operacional, backlog relevante, landbank grande e histórico recente de crescimento. O sinal ainda é positivo porque a companhia mantém lucro, ROE alto, vendas e liquidez. A atenção fica na queda de margem, queda do lucro do controlador, aumento de despesas financeiras, dívida líquida positiva e consumo de caixa ajustado por aquisição de terrenos.

Pontos de atenção

O primeiro ponto de atenção é a queda de margem. A margem bruta contábil caiu para 31,9%, e a margem bruta ajustada caiu para 34,9%. Mesmo ainda saudável, a queda frente ao 1T25 mostra pressão de custos, mix ou estágio dos projetos.

O segundo ponto é a queda do lucro do controlador. O lucro atribuído aos controladores caiu de R$86,8 milhões para R$69,8 milhões, apesar do crescimento da receita.

O terceiro risco é o aumento da dívida líquida. A dívida líquida chegou a R$468 milhões, com dívida líquida sobre patrimônio líquido de 28,8%. A alavancagem ainda não parece excessiva, mas subiu rapidamente frente ao 1T25.

O quarto ponto é o maior peso das despesas financeiras e juros pagos. As despesas financeiras subiram para R$28,4 milhões, e os juros pagos subiram para R$20,2 milhões. O custo da dívida já afeta mais o caixa e o resultado.

O quinto ponto é o consumo de caixa associado a terrenos. A queima de caixa ajustada foi de R$44 milhões, mas a companhia teria gerado R$30 milhões excluindo terrenos. Isso mostra que o crescimento via landbank exige capital relevante.

Também é importante acompanhar o próximo lançamento relevante do 2T26. Se for bem executado, pode reforçar vendas e backlog; se não tiver boa absorção, pode pressionar estoques e capital de giro.

Leitura final

Lavvi iniciou 2026 ainda como empresa lucrativa, com receita em crescimento anual, ROE elevado, backlog relevante, landbank grande, VSO saudável em 12 meses e liquidez robusta. O trimestre teve pontos de cautela, como queda do lucro do controlador, margem bruta menor, aumento da dívida líquida, maior despesa financeira e queima de caixa ajustada por aquisição de terrenos. Mesmo assim, a combinação de lucro positivo, backlog de R$2,8 bilhões, margem de backlog de 38%, caixa e aplicações acima de R$900 milhões e preparação de lançamento relevante no 2T26 justifica classificação como empresa em crescimento, com postura positiva e sinal verde. O usuário deve acompanhar margem, endividamento, queima de caixa, absorção do próximo lançamento e conversão de estoques e recebíveis em caixa.