Ativo de risco

JFEN3

João Fortes Engenharia

1T/2026

Construção civil

Incorporações

Matriz: Rio de Janeiro - RJ

Tradicional construtora e incorporadora brasileira que atua no desenvolvimento, execução e comercialização de projetos imobiliários residenciais e comerciais. A companhia opera de forma verticalizada, abrangendo desde o planejamento de loteamentos e a elaboração de projetos até a execução de obras civis por administração própria. Historicamente focada na região metropolitana do Rio de Janeiro, a empresa desenvolve edifícios multifamiliares, hotéis e shopping centers, embora atualmente enfrente um sensível processo de reestruturação por estar em Recuperação Judicial.

← Voltar para a lista

R$ 0,59

0,00% no dia

R$ 25,12 R$ 0,51

2016 2026

Valor de mercado R$ 7,55 mi

Volume 15,20 mil

P/L externo -

Dividend yield 12m 0,00%

DIVIDENDO
30/04/2014 R$ 0,07

DIVIDENDO
30/04/2013 R$ 0,06

DIVIDENDO
02/05/2012 R$ 0,16

DIVIDENDO
29/04/2011 R$ 0,14

Análise de preço da ação

Leitura de valuation cruzando preço de mercado, proventos e fundamentos auditáveis.

indefinida

P/L -0,0x

EV/EBITDA -1,8x

P/VP -0,0x

Dividend yield 12m 0,00%

Data da análise 13/06/2026

Múltiplos distorcidos por prejuízo e patrimônio negativo

A João Fortes Engenharia tem valor de mercado de apenas R$7,55 mi, com cotação de R$0,59 colada na mínima de 52 semanas (R$0,51) e muito distante da máxima de R$2,14. À primeira vista o valor parece descontado, mas os múltiplos não sustentam essa leitura: o P/L de -0,0x, o EV/EBITDA de -1,8x e o P/VP de -0,0x ficam negativos porque a companhia fechou 2025 com prejuízo de R$223,6 mi, EBITDA negativo de R$191,1 mi e patrimônio líquido negativo de R$278,6 mi. Com fundamentos nesse campo, não há base contábil saudável para precificar a empresa como simplesmente descontada, e a leitura de valuation fica indefinida.

O ponto de atenção é estrutural e material: a João Fortes segue em recuperação judicial, com resultado bruto ainda negativo, caixa consolidado de apenas R$2,2 mi no 1T26 e dívida líquida elevada na casa de R$344 mi. Houve melhora pontual no 1T26, com prejuízo bem menor (R$3,96 mi) e caixa operacional positivo de R$20,2 mi, mas a receita caiu de R$78,5 mi para R$25,6 mi no comparativo anual e o NAV informado pela administração recuou para R$86 mi. A tese de valor depende de monetização de estoques, banco de terrenos e execução da recuperação judicial, fatores ainda incertos. Enquanto a operação não demonstrar margem bruta positiva e patrimônio recomposto, o valor de mercado baixo reflete risco, não desconto limpo.

Indicadores principais

Receita líquida R$ 25.550

EBITDA R$ -23.495

Lucro líquido R$ -3.959

Dívida líquida R$ 343.847

Margem líquida -15,50%

FCO R$ 20.231

1T26 mostra melhora no prejuízo, mas segue em Recuperação Judicial com PL negativo e alta dívida. Ativo de alto risco, exige cautela e foco na liquidez.

A João Fortes Engenharia apresentou melhora relevante no prejuízo do 1T26 e caixa operacional positivo, mas a companhia continua em recuperação judicial, com receita menor, resultado bruto negativo, patrimônio líquido consolidado negativo, caixa muito baixo e dívida líquida elevada. A existência de estoques a valor de mercado, banco de terrenos e obras em andamento cria opcionalidade de recuperação, mas o NAV continua caindo e a operação ainda não demonstrou margem bruta contábil positiva. O usuário deve tratar como ativo de risco, com postura de cautela elevada e sinal vermelho, acompanhando execução da recuperação judicial, monetização de estoques, distratos, liquidez e capacidade de gerar margem e caixa recorrente.

Trajetória recente

Demonstrações Financeiras 2021

João Fortes Engenharia encerrou 2021 em situação financeira muito fragilizada. A companhia já estava em recuperação judicial, com receita consolidada muito baixa, prejuízo elevado, margem bruta negativa, patrimônio líquido consolidado negativo e estrutura de passivos muito pesada em relação ao ativo. A receita líquida consolidada foi de apenas R$4,24 milhões em 2021, contra R$28,9 milhões em 2020. O resultado bruto consolidado foi negativo em R$60,7 milhões, pior que o resultado bruto negativo de R$6,39 milhões no ano anterior.

Demonstrações Financeiras 2022

A João Fortes Engenharia encerrou 2022 ainda em situação financeira muito delicada. A companhia permaneceu em recuperação judicial, com receita consolidada muito baixa, prejuízo relevante, resultado bruto negativo, patrimônio líquido consolidado negativo e passivos muito elevados frente ao tamanho da operação. Em comparação com 2021, houve alguma melhora no resultado: o prejuízo líquido consolidado caiu de R$193,2 milhões para R$126,1 milhões, e o prejuízo atribuído aos controladores caiu de R$188,9 milhões para R$123,2 milhões. Porém, essa melhora não representa uma recuperação operacional robusta.

Demonstrações Financeiras 2023

João Fortes Engenharia encerrou 2023 ainda em recuperação judicial e com balanço muito pressionado, mas apresentou melhora relevante no prejuízo e avanço de receita em relação a 2022. A companhia continuou com patrimônio líquido consolidado negativo, passivos elevados e operação estruturalmente frágil, mas o resultado do ano mostrou redução importante das perdas. A receita líquida consolidada subiu de R$6,59 milhões em 2022 para R$83,9 milhões em 2023. Apesar desse avanço, o resultado bruto consolidado ainda foi negativo em R$15,7 milhões.

Demonstrações Financeiras 2024

Encerrou 2024 ainda em recuperação judicial e com operação deficitária, mas com uma mudança patrimonial relevante causada pelo aumento de capital. A companhia continuou apresentando prejuízo elevado, resultado bruto negativo e caixa operacional muito pressionado. Porém, o aumento de capital de R$991,4 milhões reduziu de forma expressiva o passivo a descoberto no consolidado. A receita líquida consolidada subiu de R$83,9 milhões em 2023 para R$166,9 milhões em 2024.

Demonstrações Financeiras 2025

João Fortes Engenharia encerrou 2025 ainda em recuperação judicial e com situação fundamentalista muito frágil. A companhia manteve receita consolidada em patamar próximo ao de 2024, mas continuou apresentando resultado bruto negativo, prejuízo elevado, patrimônio líquido consolidado negativo e baixa liquidez. A receita líquida consolidada foi de R$174,9 milhões em 2025, levemente acima dos R$166,9 milhões de 2024.

Resumo fundamentalista

A João Fortes Engenharia iniciou 2026 ainda em recuperação judicial e com estrutura fundamentalista muito frágil. O trimestre trouxe melhora relevante no prejuízo e geração positiva de caixa operacional, mas a companhia continuou com receita menor, resultado bruto negativo, patrimônio líquido consolidado negativo, dívida líquida elevada e baixa liquidez.

A receita líquida consolidada foi de R$25,55 milhões no 1T26, contra R$78,5 milhões no 1T25. O resultado bruto consolidado permaneceu negativo, em R$9,29 milhões, embora melhor que os R$19,59 milhões negativos do mesmo período do ano anterior.

O prejuízo líquido consolidado caiu bastante, de R$40,9 milhões no 1T25 para R$3,95 milhões no 1T26. O prejuízo atribuído aos sócios da controladora também caiu, de R$40,7 milhões para R$3,9 milhões.

O caixa operacional consolidado foi positivo em R$20,2 milhões, contra geração de R$839 mil no 1T25. Esse é um ponto positivo do trimestre, mas precisa ser interpretado com cautela, porque a companhia ainda não apresentou margem bruta positiva nem patrimônio líquido saudável.

A administração destacou NAV de R$86 milhões, estoques a valor de mercado de R$374 milhões, prejuízo líquido de R$4 milhões no trimestre, lucro bruto a apropriar de R$1 milhão com margem de 4% e dívida líquida de R$344 milhões.

A leitura central para o usuário é de risco elevado. Houve melhora no prejuízo e no caixa operacional, mas a empresa segue em recuperação judicial, com operação ainda deficitária, margem bruta negativa, patrimônio líquido consolidado negativo e dependência de venda de estoques, execução de obras e reestruturação financeira.

Pontos de atenção

O primeiro risco é a recuperação judicial. A companhia ainda depende da execução do plano, da negociação com credores e da monetização de ativos para preservar continuidade operacional.

O segundo risco é o patrimônio líquido negativo. O patrimônio líquido consolidado ficou negativo em R$282,4 milhões no 1T26, pior que os R$278,5 milhões negativos do fim de 2025.

O terceiro risco é a margem bruta negativa. Mesmo com prejuízo líquido menor, a operação consolidada ainda apresentou resultado bruto negativo, indicando que a atividade principal ainda não gera margem contábil positiva.

O quarto ponto é a baixa liquidez. O caixa consolidado caiu para R$2,2 milhões, valor muito baixo frente ao tamanho dos passivos, da dívida líquida e das obrigações da recuperação judicial.

O quinto risco é a queda de receita e vendas contratadas. A receita líquida caiu de R$78,5 milhões para R$25,5 milhões, e as vendas contratadas brutas caíram de R$80 milhões para R$31 milhões. Isso reduz a visibilidade de recuperação operacional.

Também há risco de NAV em queda. O NAV informado pela administração foi de R$86 milhões, abaixo dos R$92 milhões de 2025 e muito inferior aos valores informados em anos anteriores. A margem de segurança patrimonial segue diminuindo.

Leitura final

A João Fortes Engenharia apresentou melhora relevante no prejuízo do 1T26 e caixa operacional positivo, mas a companhia continua em recuperação judicial, com receita menor, resultado bruto negativo, patrimônio líquido consolidado negativo, caixa muito baixo e dívida líquida elevada. A existência de estoques a valor de mercado, banco de terrenos e obras em andamento cria opcionalidade de recuperação, mas o NAV continua caindo e a operação ainda não demonstrou margem bruta contábil positiva. O usuário deve tratar João Fortes Engenharia como ativo de risco, com postura de cautela elevada e sinal vermelho, acompanhando execução da recuperação judicial, monetização de estoques, distratos, liquidez e capacidade de gerar margem e caixa recorrente.